自7月21日啟動一波反彈以來，上周動力煤期貨走出“二陰三陽”的高位震蕩格局，動煤1501合約上周五強勢上漲2.66%報收524.6元/噸，創(chuàng)今年6月11日以來的高位，并以1.94%的累計漲幅位居大宗商品周漲幅榜次位。

  “動力煤價格的這波反彈，主要是受國家為煤炭市場托市及神華主動挺價的影響，隨后神華及中煤實施減產(chǎn)10%的政策緩解了市場供過于求的壓力，進一步推高煤價。與此同時，大秦線的臨時檢修及下游拉運加大使港口庫存有一個快速下滑的過程。”中國期貨分析師凌曉輝表示。

   截至8月15日，秦皇島港口庫存576萬噸，較前一日下降3萬噸;截至8月14日，山西煤炭庫存4079.19萬噸，較前一日下降3.7萬噸。

   展望后市，凌曉輝認為，環(huán)渤海指數(shù)的止跌反映前期在大煤企的挺價與減產(chǎn)起到一定的作用，港口庫存的回落與海運費的小幅反彈體現(xiàn)了下游需求的回暖，電力集團的煤炭日耗量在夏季結(jié)束前也有所回升，電企補庫意愿較強。更重要的是在國務院的推動下，為國有煤企脫困的政策將會繼續(xù)加大力度，進一步緩解供需壓力。預期動力煤價格有望繼續(xù)震蕩上行。

   也有觀點認為，大秦線檢修結(jié)束后，秦皇島港煤炭庫存仍處于580萬噸以下，錨地船舶數(shù)增加至76艘，電廠短期或?qū)⑦M行一輪補庫，加之神華、中煤今年將限產(chǎn)，8月過后水電發(fā)電量將逐步減少，但夏季用電旺季即將過去，近期電廠日耗煤量回落，預計期價反彈阻力也較大。

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